[스크랩] 채권투자 일반 - 자산유동화증권(ABS)
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자산유동화증권은 IMF 이후 극심한 자산디플레 현상을 해소, 부동산시장의 활성화 및 구조조정과정에서 발생한 부실채권과 부동산의 원활한 처분의 대안으로써 등장하게 되었습니다.
① 자산유동화의 개념
산을 기초로 하여 자금을 조달하는 모든 행위를 뜻합니다. 자산유동화시 가장 중요한 것은 자 산보유자의 위험을 기초(담보)자산과 완전히 분리시키는 것입니다. 이를 위해서 자산보유자 의 자산(또는 미래현금흐름)에 대한 권리를 특수목적회사(SPC)에 완전히 이전시켜야 하고, 필요한 경우 여러 가지 신용보강을 통해 증권의 판매를 제고할 수 있습니다.
② 자산유동화제도의 태동
Backed Securities) 제도를 도입. 유동화자산의 범위에는 채권 및 부동산 지분이 포함되 어 있고, ABS를 발행할 수 있는 자산보유자의 범위는 금융기관 위주로 한정되어 구조조정 목적의 성격이 강함. - 99년 1월 '주택저당채권유동화회사법'이 제정되어 주택저당채권(MBS : Mortgage-Backed Securities)를 발행할 근거가 마련. MBS의 발행을 위하여 건설교통부(45.04%) 및 3개 시 중은행(각각 14.99%)의 참여로 한국주택저당채권유동화(주)(KoMoCo : Korea Mortgage Corporation)가 설립.
③ 자산담보부증권(ABS : Asset-Backed Securities) 자산담보부증권은 '자산유동화에관한법률'에 의해 금융기관의 금융자산, 수출업체 및 서비스 업체의 매출채권, 부동산관련 채권, 기타 장기계약상의 채권등의 자산(재산권)을 기초로 유동 화되어 발행되는 모든 유가증권을 일컫습니다. 또한 유동화가 가능한 자산으로써 현재 뿐만 아니라 미래에 발생할 채권(future- cash flow)를 포함하고 있습니다. 자산유동화의 과정에서 반드시 자산보유자의 신용은 유동화전문회사에 양도되는 기초자산의 신용이 완전히 분리되어야 합니다. 신용평가기관은 기초자산에 대한 실사를 통해 채권의 회 수가능성, 현금흐름을 분석하여 신용평가를 합니다.
④ 주택저당증권(MBS : Mortgage-Backed Securities) MBS는 금융기관이 주택을 담보로 대출한 주택저당채권(Mortgage Loan)을 기초로 발행한 수익증권을 말합니다. 주택저당채권은 주택건설촉진법 제3조의 규정에 의한 주택의 구입 또 는 건축에 소요된 대출자금과 이 자금의 상환을 위한 대출자금에 대한 채권으로서 당해 주택 에 설정된 저당권에 의하여 담보된 채권을 뜻합니다(주택저당채권유동화회사법 제2조 제2호) |